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丛书总序-成思危 前全国人大常委会副委员长

作者:成思危 

据报道,全世界的FDI中,80%以上都是通过并购来完成的。2007年,全球并购交易总额达到1.5万亿美元,几乎相当于我国的外汇储备。在并购中,主要的生力军就是私募股权基金。

对于并购和境外私募股权基金(以下简称“PE”)的进入,国内人士中还存有不少疑虑,最突出的就是有关产业安全和经济安全的争论。对此,我的观点是:首先,并购是国际大趋势。我们要改革开放,要引进外资,就不可能不允许并购,不可能拒绝境外的PE。其次,我们要注意国家经济安全,但也不应过分夸大。在确保金融和国家重要支柱产业安全的前提下,我们应该对并购、对PE有一个正确的理解。境外PE到我国来投资,他是资本的代表人而不是国家的代表人,其主要目的是追求利润。所以,从提高企业价值这一点来说,PE与其所并购企业的愿望是一致的。

由此可见,应对外资并购,需要把握好“度”,不应一律“拒人于千里之外”,但更重要的是发展本土私募股权基金。现在我国流动性过剩,银行存贷差有13万亿,外汇储备有12.6万亿,还有居民手头无法统计的闲钱。本土私募股权基金应该担当重任,把这部分充裕资金组织起来,能够真正在国内甚至到国外去并购一些企业。尤其在并购国内企业方面,本土PE应该更有优势,因为我们对自己的国情更熟悉,对企业的情况更了解,和地方政府的关系更密切。这样一来,我们不仅可以“请进来”,还能够“走出去”,更好地促进我国经济的发展。

中国本土PE起步其实并不晚。从1987年北京海淀高科技术中心成立,到1998年民建中央在全国政协会议上提出“进一步促进我国风险投资事业发展”的提案,再到2008年“中国私募股权投资家联盟(SINOLPGP)”的筹建,中国PE已经走过了20年的历程。

记得1999年全国人大常委会在制定《投资基金法》时,就曾试图将私募股权基金中的风险投资基金和产业投资基金一并纳入。但是由于当时的条件不成熟,特别是很多人还对私募股权基金中的那个“私”字感到担心,所以最后出台的仅仅是《证券投资基金法》。

近十年来,政策和市场的环境在不断优化,法律法规也在陆续完善,一批又一批年轻的大企业在相继崛起。我深信,在政府、产业界和学术界的共同努力下,中国本土的私募股权基金必将蓬勃发展。

3年前,我国的有识之士深切感到中国私募股权基金必须有大发展,于是组织了一个闭门的50人论坛,参加者既有政府官员也有专家学者,由我担任论坛的名誉主席。3年来,这一论坛研讨了很多有关PE的问题,逐渐形成了发展我国PE的共识。

现在由业界、学界、政界联合筹备成立的中国私募股权投资家联盟,可以看作是时代的召唤。希望能通过学术做为纽带,通过交流、研究、培训等方式,促进本土PE的健康发展。

为了普及PE的专业知识,探讨我国PE的发展道路,联盟决定推出“私募股权基金系列丛书”,第一辑总计10本,请国内外PE方面的专家执笔。我深愿通过这套丛书的出版,能够在百家争鸣、自由探讨的基础上,使我国的PE不断提高水平、更好地参与国际竞争。

成思危
2008年6月8日于北京

 

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